套利定价理论

套利是指由于净投资，但不利用存在差异，在相同的由于市场不完善，金融工具价格的帐户所产生的无风险利润。最终，这些套利机会被淘汰，供应需求变得平等。因此，安全改变价格的先天倾向被驱散，一旦市场处于平衡状态。

任何投资者的目的是最大限度地回报给定的风险水平，或给予回报，以尽量减少风险。风险大致可归类为系统或无章可循。非系统性风险是企业特有的，并可以通过持有一个多元化的投资组合，而系统性风险是指市场风险，充其量只能减轻对冲淘汰。因此，市场回报进行系统性风险的投资者。为更多的投资回报率，可参考的一篇题为“计算投资​​回报率”。

了解套利定价理论

套利定价理论（APT），阐述了由斯蒂芬·罗斯在1976年。根据这一理论，股票的预期收益（或组合）是由一些独立的宏观经济变量的影响。这些宏观经济变量被称为危险因素。因为，套利定价理论（模型）给出了资产的预期价格，套利使用APT来识别错误定价的证券和利润。

套利定价理论的假设

套利定价理论是基于一个假设。这些如下：

*套利定价理论假设资产/投资组合的回报，可以通过一个多因素的模型和收益，以获得预期回报的关系，从这个假设如下所述。

*由于意图是使收益最大化，投资者持有的证券数量，使非系统性风险变得微不足道。

*随着时间的推移，套利者会用尽所有潜在的无风险利润的机会，市场将处于平衡状态。

套利定价理论的因素

套利定价理论，虽然没有明确说明有关宏观的经济因素，它已被观察到以下因素往往影响下的安全考虑价格。

在工业生产或国内生产总值的变化。

*意料之外的通货膨胀或通货紧缩。

*收益率曲线转移。

*投资者的信心衡量债券的违约风险保费的惊喜。

套利定价理论方程

套利定价理论指定资产（股票或投资组合）作为上述因素的线性函数返回。亚太给我作为资产的预期回报：

E（下RI）= RF + B1 *（E（下R1） - RF）+ B2 *（C（R） - RF）+ B3 *（C（4915） - RF）+ ... + BN *（C（RN ） - RF）

在这里：

RF =无风险利率（即国债的兴趣）

BI =灵敏度的资产factori

E（下RI） - RF）=风险溢价与factori相关，其中i = 1，2，...，N

例如，投资组合套利

用一个简单的例子的帮助下，投资组合套利是可以理解的。

让我们假设一个投资者有2组合：A和B

其中：

组合A或E（RA）的预期回报率是20％

BA或投资组合的系统性风险是1.5

组合B或E（包）的预期回报率是10％

BB或乙组合的系统性风险是1

考虑组合Ç其中，E（局）= 20％，BC = 1.2。由于组合Ç产生一个相同的回报，但风险较小，证明其系统性风险，套利利润应是可能的。如果我们构造组合ð，分配权重投资组合A和B的比例为40％和60％，然后

E（下RD）= 0.4 *电子（RA）的0.6 * E（下包）= 0.4 * 0.2 + 0.6 * .1 = 0.14或14％

BD = 0.4 * BA + 0.6 * BB = 0.4 * 1.5 + 0.6 * 1 = 1.2

C和D两个组合有相同的风险水平，但产生不同的回报。因此，套利者可以获利短路D和使用卖空所得购买投资组合C.由于套利定价模型给出了一个资产的预期价格，套利套利定价理论和错误定价的证券，以确定利润。...